これは、FRBが注視しているインフレ指標が好ましい方向に進んでいることを意味しており、これは基本的にFRBの利上げプロセスが終わりを迎えていることを裏付けている。

 

最後から2番目のX金利引き上げ?

金利会合での発言と比較すると、ジェローム・パウエルFRB議長の会合後の記者会見の方が注目に値することが多い。

その記者会見では、利上げをいつ中止するのかというパウエル氏の質問を記者たちが必死で追及した。

結局、パウエル議長は圧力に耐えられず、中途半端か「漏洩」したため、市場は利上げの終了が近いと確認する傾向にあった。

パウエル議長は、FOMCではあと数回（あと数回）制限的な水準まで利上げし、その後停止することについて議論していると述べた。同氏は、政策当局者らは利上げを一時停止する時期ではないと考えていると述べた。

ほとんどの市場参加者は、この声明（あと数回）をあと2回の利上げと解釈した。

これは、3月と5月にも金利が25ベーシスポイント引き上げられ続けることを意味しており、これは12月の政策金利予想に沿って、政策金利が5％から5.25％の範囲に引き上げられることを意味している。ドットプロット。

 

しかし、パウエル議長があと2回の利上げを示唆したにもかかわらず、市場は3月にあと1回しか利上げを予想していない。

現在、3月に25ベーシスポイント利上げが行われるとの予想は85％となっており、市場では5月の追加利上げの可能性は低下したとみられている。

 

市場はもはやFRBのことなど気にしていない

昨年11月以来、市場とFRBの間で熾烈な争いが続いてきたが、現在、市場とFRBのバランスは前者に有利に傾いているようだ。

過去 3 か月間、金融状況は大幅に緩和されました。株式市場は上昇し、債券利回りは低下し、住宅ローン金利は高値から低下しました。そして今年 1 月には、米国株式は実際に 2001 年以来最高のパフォーマンスを記録しました。

過去２回の利上げの市場実績を見ると、市場は５０ｂｐと２５ｂｐへの利上げ結果を事前にほぼ消化していた。

2022年12月以前と比べて、市場がFRBに対する懸念をかなり薄れているのは明らかであり、市場はもはやFRBを気にしていないようだ。

FRBが短期金利の引き上げを続ける一方で、投資家の期待に大きく影響される中長期金利（ほとんどの住宅ローン金利など）は上昇が止まっているか、徐々に低下し始めている。

さらに、雇用と経済成長のデータが予想よりも好調だったにもかかわらず、市場の傾向を変えることはできませんでした。

市場では一般に、現在の金利水準は景気後退につながる可能性のある水準まで上昇しており、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が年内に利下げを開始する可能性があると考えられている。

 

そしてその影響により、住宅ローン金利の低下傾向はさらに顕著になります。